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失去独宠亦然新机会。

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3 月 13 日，赛力斯集团发布一份缓不救急 2 月产销快报，数据有些令东说念主热爱：当月汽车总销量 21，329 辆，同比暴跌 39.43%；中枢品牌赛力斯汽车（问界系列）销量 15，007 辆，同比下落 46.52%，近乎腰斩。

这家因为华为加持光环而股价暴涨超 10 倍、2024 年净利润首破 55 亿元的新势力标杆，似乎正从"华为古迹"的神坛跌落。

从问界 M5 横空出世，到 2024 年问界 M9 登顶 50 万元豪华车销冠，赛力斯一度被视为传统车企转型智能化的典范。

干系词，当华为鸿蒙智行生态从"独子"问界扩展至"四界"（智界、享界、尊界），当阛阓从技能狂热转向成本搏杀，赛力斯的护城河正际遇前所未有的冲击。

进入 2025 年，赛力斯在销量上的急刹车，究竟是华为光环消退的势必代价，照旧中国智能电动车产业形势重构的缩影？

01

失速

早在 2023 岁首，业内就有音信称，快手正入辖下手厚爱入局信贷规模，到了 2023 年末，快手进一步落实金融贪念，陆续招兵买马，其中波及风控合规、供应链金融等地方的岗亭。

3 月 13 日，赛力斯发布的 2 月产销数据如合并颗惊雷，冲破了成本阛阓对其"华为主张股"的乐不雅预期。

数据清晰，赛力斯新动力汽车销量同比暴跌 41.04% 至 1.78 万辆，赛力斯品牌汽车销量更同比下滑 46.52% 至 1.5 万辆，独一的亮点是问界 M9 仍然保持 243.89% 的同比增速。

更为严峻的是，本年 1-2 月累计销量同比降幅扩大至 42.88%，与乘联会公布的 2 月新动力阛阓 79.7% 的行业增速酿成冰火两重天。

1 月 21 日，赛力斯发布功绩预报称亚洲色图 欧美色图，展望 2024 年竣事包摄于上市公司鼓励的净利润为 55 亿～60 亿元，与上年同时比较，将竣事扭亏为盈，这亦然赛力斯牵手华为后的初度盈利。两边互助的问界新 M7 在 2024 年累计委用新车 19.7 万辆，成为 2024 年新势力车型年度销冠。

这一强烈反差，将赛力斯推向了风口浪尖：一经凭借华为光环一皆逆袭的"明星车企"，是否正从云表跌落？

转头赛力斯的成长史，华为的赋能无疑是其崛起的中枢密码。

2021 年，那时还叫小康汽车的赛力斯集团作念了一件颠倒有政策眼神的事，与那时手机被卡脖子，准备开拓电车阛阓的华为"牵手"，在很长一段时刻，赛力斯都是华为的"独宠"。

2024 年 8 月，赛力斯斥资 115 亿元入股华为引望智能，成为其首批政策互助伙伴，两边互助从技能授权升级为"业务 + 股权"的深度绑定。伴跟着两边互助的阻抑深切，赛力斯股价亦然一皆飙升，市值一度突破 2000 亿元，成为成本阛阓炙手可热的"华为系"车企。

2025 年 6 月，赛力斯单月销量突破 4.4 万辆，同比增长 372%，其中问界 M9 单月销量达 4.28 万辆，创下历史新高。

进入 2025 年，在大盘陆续高速增万古，赛力斯销量失速，华为光环不灵了？

02

近忧

赛力斯的放慢，与其说是随机，不如说是多重身分齐集爆发的势必。

面对开年获利，海赛力斯集团董事长张兴海的响应照旧比较淡定，他在选择《中国企业家》采访时暗示："这是很平方的征象，节拍性的潦倒波动都是在受控领域之内，好比太阳要出来，也要落下去。"

如若从赛力斯的家具上市节拍来看，这个说法确乎也有撑持。

从 3 月下旬启动，赛力斯的问界 M9 2025 款、问界新 M5 Ultra、问界 M8 将接踵亮相。浪费者对行将上市的新品持不雅望格调，势必导致现存车型需求被分流。

举例，问界 M8 开启预售后一周订单突破 5.8 万台，M9 2025 款订单超 3 万台，但预售阶段也扼制了在售车型的销量。此外，出产线资源向新车型歪斜（如 M9 2025 款量产筹画），导致在售车型产能受限，加重供需矛盾。

另外，赛力斯濒临着结构性挑战，高端阛阓亮眼但占比失衡。问界 M9 在 50 万元以上豪华车阛阓大杀四方，但其销量占比较低，而低端阛阓变化飞速，特斯拉 Model Y 等车型的降价，以及蔚来等品牌养息全系权利等阛阓变化，这也障碍导致了问界 M5 和 M7 销量低迷。

尤其是 M7 下落幅度浩大，问界 M7 在 2025 年 1 月的销量为 5558 台，同比下落 81.47%；2 月销量为 5204 台，同比下落 75.32%。

张兴海在面对媒体时，反复说起"跨界互助要鉴定走下去"。

关于赛力斯来说，华为鸿蒙智能即是"独一"，但对华为来说，鸿蒙智行生态加快彭胀，问界从"独子"变为"四子之一"，改日可能是" N 子之一"。

短期的阛阓波动轻视不及为惧，历久来看，赛力斯最大隐患是华为互助红利稀释后所带来的挑战。

03

远虑

自 2021 年与华为互助推出问界品牌以来，赛力斯凭借"华为技能 + 渠说念"的独家红利，从一家苦苦造反的旯旮车企一跃成为新势力销冠。

干系词，跟着华为鸿蒙智行生态的彭胀，赛力斯的"专宠"上风飞速理解。

华为先后与奇瑞、北汽、江淮等车企互助，推出智界、享界、尊界等品牌，酿成"四界"形势。问界从华为"独子"沦为"四子之一"，技能首发权、营销资源和线下渠说念的优先级均被稀释。

举例，华为鸿蒙座舱 4.0 的首发权被阿维塔取得，余承东的春节营销要点转向享界 S9 和智界 R7，致使公开驾驶享界车型直播，这些算作传递出了了的信号：华为的流量正加快分流。此外，智界 R7 与问界 M7 定位重合度颠倒高，价钱带叠加近 80%，平直激发"华为系"的里面竞争。

华为生态的绽放本是其"帮车企造好车"政策的势必遴荐，但对赛力斯而言，这意味着赖以生计的三大护城河——技能独占性、品牌溢价和渠说念上风——已濒临干涸。

依靠与华为深度绑定的互助花式，让赛力斯飞速崛起，却也埋下了结构性隐患。技能层面，赛力斯的中枢三电系统、智能驾驶决策高度依赖华为，自主研发智商薄弱。问界 M5 自 2022 年上市后仅有一次小改款，而竞品小鹏 G6 同时已迭代三次，家具更新节拍滞后，这亦然为什么 M5 销量低迷的原因之一。

品牌层面，浪费者领路仍停留在"华为代工场"，用户黏性与孤独品牌价值缺失。问界 M9 车主调研清晰，购车决策中"华为互助"占比超 70%，而赛力斯自己品牌影响力险些可忽略不计。

这种依赖性在销量结构上体现得尤为领路：问界 M9 以 50 万元以上的高端定位撑持了品牌声量，但 1-2 月销量占比仅 41%，而全球阛阓车型 M5、M7 销量陆续低迷，导致全体增长失速。赛力斯试图通过蓝电品牌开拓中低端阛阓，但该品牌月销仅数千辆，且中枢技能仍依赖比亚迪和华为，未能酿成相反化竞争力。

面对这么的"远虑"，赛力斯已启动自主化政策，但能否告成仍存疑。

短期策略上，赛力斯押注问界 M8 填补 30 万 -45 万元阛阓空缺，展望年销 18 万辆，但该价钱带竞争浓烈，理思 L9、极氪 001 等车型虎视眈眈，M8 需在智能驾驶（华为 ADS 3.0）和性价比上拓荒完全上风。中历久布局则聚焦技能自主化：计较参加 50 亿元研发 800V 高压平台和固态电板，缱绻三年内中枢技能自主率从 30% 进步至 70%。

干系词，技能突破需要时刻，而阛阓留给赛力斯的窗口期正在收窄。其港股二次上市计较虽可缓解资金压力（缱绻募资逾 10 亿好意思元），但若无法扭转"华为依赖症"，成本阛阓的耐烦恐难持久。更深层的挑战在于品牌重塑：如何通过用户社区运营、售后服务立异（如积分体系、线下活动）进步孤独领路，将决定其能否解脱"代工场"标签 7。

赛力斯的窘境折射出新动力汽车行业从"借重决骤"向"硬核搏杀"的转型。华为生态的绽放性虽为车企提供了技能跳板，但过度依赖互助方可能导致自主智商萎缩。当技能红利消退，唯有掌抓中枢研发、拓荒品牌护城河的企业才调存活。

对赛力斯而言，失去"独宠"轻视是涅槃更生的机会。若能在 M8 委用、技能自研和品牌运营上取得突破，或可走出华为暗影；若陆续困于"寄生"花式，则可能沦为华为生态彭胀中的一颗弃子。新动力汽车决赛圈中亚洲色图 欧美色图，莫得恒久的"骄子"，只消不灭的竞争力。（完）