华鑫证券有限职守公司宝幼琛，任春阳近期对广联达进行连络并发布了连络论说《公司动态连络论说：数字建筑行业龙头，有望受益于地产行业复苏》，本论说对广联达给出买入评级，现时股价为13.52元。
广联达(002410)
投资重心
数字建筑平台奇迹商，事迹稳步增长
公司确立于1998年，动作数字建筑平台奇迹商，存身建筑产业，围绕工程项绸缪全人命周期，为客户提供数字化软硬件居品、处理决议及相关奇迹。公司主营业务主如果面向修复方、想象方、中介研讨方、施工方、制造厂商、材料供应商、建筑运营方等产业链全参与方，提供以修复工程规模专科化欺诈为中枢基础复旧的数字建筑全人命周期处理决议，以系统性的数字化才智鞭策建筑企业高质料发展，仍是成为国内建筑信息化龙头企业之一。公司营收从2019年的35.41亿元增长到2022年的65.91亿元，CAGR为23.01%，对应的归母净利润也从2.35亿元增长到9.67亿元，CAGR为60.21%，事迹稳步增长。2023年竣事营收65.63亿元(同比-0.42%)，竣事归母净利润1.16亿元(同比-88.02%)，净利润大幅下落的主要原因是东谈主力老本、折旧摊销和钞票减值加多所致。2024年第二季度公司竣事营收16.59亿元(同比-5.61%)，竣事归母净利润1.86亿元(同比+44.66%)，事迹拐点有望出现。
策略组合拳密集出台，地产行业有望止跌回稳
9月26日中共中央政事局召开会议，分析连络现时经济形式，部署下一步经济责任。会议强调，要促进房地产阛阓止跌回稳，对商品房修复要严控增量、优化存量、提高质料，加大“白名单”技俩贷款投放力度，支捏周转存量闲置地盘。要陈述人人怜惜，调遣住房限购策略，缩小存量房贷利率，攥紧完善地盘、财税、金融等策略，鞭策构建房地产发展新模式。在政事局会议之后，9月29日至30日，上海、广州、深圳、北京4个一线城市积极反映出台房地产新政，在限购策略、首付比例、税收策略等方面作念出调遣。9月29日，央行携带阛阓利率订价自律机制发布倡议，各买卖银行原则上应于2024年10月31日前协调对存量房贷(包括首套、二套及以上)利率实施批量调遣，随后工行、农行、中行、建行、交行和邮储银行六大国有买卖银行均示意支捏。咱们合计，在“促进房地产阛阓止跌回稳”的基调缔造后，后续一系列地产宽松策略将连接出台，房地产行业有望迎来边缘改善。对应建筑信息化的需求有望进步，公司有望受益。
数字老本业务SAAS化稳步增长，数字施工业务调遣结构有望复苏
公司主营业务分为数字老本、数字施工、数字想象三伟业务板块以及数个改换业务单位，其中数字老本和数字施工业务营收占比高达90%以上。1)数字老本业务：主要为修复工程技俩经管各参与方提供软件居品与数据奇迹，该业务主要以SaaS模式为客户提供居品和奇迹。公司近些年一方面居品端从昔时主要奇迹于招投标圭臬的岗亭器用向老本全经由欺诈场景进行拓展和升级，掀开了新的成漫空间，另一方面在营销端，加强对客户的运营奇迹和精确营销，居品的续费率有所进步。Saas模式使得数字老本业务稳步增长，营收从2019年的24.52亿元增长到2023年的51.70亿元，奠定了公司发展的基础；2)数字施工业务：主要聚焦工程技俩建造经由，通过“平台+组件”的模式，为施工企业提供涵盖技俩经管到企业经管的平台化处理决议，该业务受房地产环境影响较大，公司实时调遣该业务的谋略念念路，从追求谋略范畴转向追求谋略质料，加大对业务盈利性和现款流的经管。中枢单品物质经管、劳务经管、智能硬件等居品占比有所进步，收入结构好转，单业务艰涩缓缓成型。跟着房地产阛阓的边缘改善，数字施工业务有望企稳回升。
盈利揣度
咱们看好房地产边缘改善带来的建筑信息化的需求进步以及公司在数字建筑行业的市风光位，揣度公司2024-2026年归母净利润区分为5.04、7.28、9.04亿元，EPS区分为0.30、0.44、0.55元，现时股价对应PE区分为44、31、25倍，初次遮盖，给以“买入”投资评级。
风险领导
房地产策略及推行低于预期的风险、建筑行业信息化需求低于预期的风险、公司订单得到及推行低于预期的风险、行业竞争加重的风险、宏不雅经济下行风险等。
证券之星数据中心证明近三年发布的研报数据诡计，中金公司于钟海连络员团队对该股连络较为深切，近三年揣度准确度均值为69.96%，其揣度2024年度包摄净利润为盈利4.78亿，证明现价换算的揣度PE为46.62。
高跟玉足最新盈利揣度明细如下：
